LVMH 上半年财报警讯：营收、净利双双下滑

全球奢侈品市场的艰困处境雪上加霜，LVMH 集团发布了截至 6 月 30 日的 2025 上半年财报，其关键业绩指标未能达到分析师预期。

尽管 2025 上半年净利润大幅下滑了 22%，但这家奢侈品巨头在一份声明中表示，集团「在动荡的地缘政治与经济环境中，依然展现出良好的韧性并维持了强大的创新动能」。

数据显示，集团整体营收较去年同期下滑 4%，从 €468 亿欧元降至 €398 亿欧元。其中，LVMH 最大的部门——时尚与皮件部门受创最重，销售额从 2024 上半年的 €208 亿欧元下降 9% 至 2025 年的 €191 亿欧元。

此一现象反映了全球性的奢侈品消费放缓，其中又以中国市场的衰退最为显著。作为 Louis Vuitton、Dior 等顶级品牌的母公司，LVMH 的业绩曾在疫情后短暂复苏，但此后便与竞争对手开云集团（Kering）等一同陷入困境。今年第一季，LVMH 股价下跌 7.8%，更使其全球市值最高奢侈品公司的宝座，拱手让给了表现稳健的 Hermès。

与此同时，消费者对奢侈品涨价策略的反感，以及持续低迷的消费信心，也进一步抑制了销售动能。

LVMH 的表现向来被视为奢侈品行业的「风向标」，而这份最新的财报无疑表明，市场的放缓趋势短期内仍难见曙光。

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